在賺錢中保持一份理性

了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

股市風(fēng)險(xiǎn)在所難免，然而，由于每個(gè)人的經(jīng)濟(jì)狀況、心理狀態(tài)以及對(duì)股市的看法不同，投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也是不同的。不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力決定了不同的投資方式，因此在入市之前，投資者一定要評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

研究表明，個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與兩種人格特征有密切的關(guān)系，即個(gè)人控制導(dǎo)向和成就動(dòng)機(jī)。前者指的是相信凡事操之在我，將成功和失敗歸結(jié)于自己的努力或疏忽，自愿承擔(dān)責(zé)任。有這種個(gè)人控制能力的人被稱為“內(nèi)控型”，他們往往是激進(jìn)型的投資者。相反，那些容易受外部環(huán)境影響的人則較少有上述那種自控力，而具有成就動(dòng)機(jī)，這種人被稱為“外控型”，其特點(diǎn)就像葉子隨風(fēng)飄舞一樣行蹤不定，他們常常屬于穩(wěn)健型投資者。根據(jù)研究，風(fēng)險(xiǎn)愛好者大部分是內(nèi)控型人格，多屬于目標(biāo)導(dǎo)向者。不過有時(shí)太注重目標(biāo)是否達(dá)到反而會(huì)引來更大的失望。

我們從風(fēng)險(xiǎn)承受程度的分析工具中找出一些指標(biāo)，希望能幫助投資人了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好度，判斷自己是屬于穩(wěn)健型投資者還是激進(jìn)型投資者。不過要了解自己對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好度，并不只是知道自己是屬于穩(wěn)健型還是激進(jìn)型那么簡單，要想真正破解人格特征和風(fēng)險(xiǎn)承受力之間的關(guān)系，還必須考慮每個(gè)人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知度。也就是說，你認(rèn)為股市是一種純粹造運(yùn)氣的游戲市場(chǎng)，抑或是一種靠準(zhǔn)確信息和理性選擇來獲得贏利的市場(chǎng)。

現(xiàn)在讓我們來做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)試。

１選擇最適合于你的對(duì)投資理念的描述

Ａ我的主要目標(biāo)是得到最高的長期回報(bào)，即使我不得不忍受一些非常巨大的短期損失。

Ｂ我希望得到一個(gè)很穩(wěn)定的資產(chǎn)增值，即使這意味著比較低的總回報(bào)。

Ｃ我希望在長期回報(bào)最大化和波動(dòng)最小化之間進(jìn)行平衡。

２當(dāng)你購買股票或者基金的時(shí)候，請(qǐng)對(duì)下列因素分別回答：Ａ非常重要；Ｂ有些重要；Ｃ不重要。

資產(chǎn)升值的短期潛力。

資產(chǎn)升值的長期潛力。

對(duì)于股票，這個(gè)公司被其他人收購的可能性。

過去六個(gè)月盈余或虧損情況。

過去五年的盈余或虧損情況。

朋友或者同事的推薦。

股價(jià)或凈值下跌的危險(xiǎn)性。

分紅的可能性。

３你會(huì)把５０００元投入下面的項(xiàng)目中嗎？請(qǐng)分別回答是或否。

有７０％的可能性，你的資產(chǎn)翻一倍到１００００元。而有３０％的可能性把５０００元都輸光。

有８０％的可能性，你的資產(chǎn)翻一倍到１００００元。而有２０％的可能性把５０００元都輸光。

有６０％的可能性，你的資產(chǎn)翻一倍到１００００元。而有４０％的可能性把５０００元都輸光。

４假設(shè)你要在下面兩個(gè)基金中做選擇，你會(huì)選哪個(gè)？每個(gè)基金都含有６只不同種類的股票，在過去１２個(gè)月中，下表顯示了每只股票的收益情況。

基金Ａ

股票收益１５％８％２５％１２％８％８％基金Ｂ股票收益７％６％５％４％６％２％

５如果你的１００００元的投資虧了２０００元，你會(huì)怎么辦？

Ａ割肉，賣掉基金。

Ｂ保留著，有５０％的機(jī)會(huì)反彈，有５０％的機(jī)會(huì)再損失２０００元。

Ｃ不知道。

６假設(shè)你在一個(gè)基金上投資了１００００元，但一個(gè)星期中虧了１５％。你看不出是什么原因，大盤也沒有跌這么多，你會(huì)怎么辦？

Ａ補(bǔ)倉。

Ｂ清倉，然后投入一個(gè)波動(dòng)小的基金中。

Ｃ賣掉一半。

Ｄ等著價(jià)格反彈再賣掉。

Ｅ什么都不做（覺得這是正常的）。

７下表中顯示兩只基金在過去兩年中每季度的收益情況，你選擇買哪只？

基金收益季度基金Ａ基金Ｂ８％４％３％７％１３％０％１３％３％１２％３％２４％１％５％３％９％５％

８作為一個(gè)投資者，和其他人相比，你怎么評(píng)估你的投資經(jīng)驗(yàn)？

Ａ非常有經(jīng)驗(yàn)。

Ｂ比平均水平高。

Ｃ平均水平。

Ｄ比平均水平低。

Ｅ基本沒有經(jīng)驗(yàn)。

評(píng)分

１Ａ１５，Ｂ０，Ｃ７

２Ａ０，Ｂ１，Ｃ２

～Ａ２，Ｂ１，Ｃ０

～Ａ０，Ｂ１，Ｃ２

３～是５，否０

４Ａ１０，Ｂ０

５Ａ０，Ｂ１０，Ｃ１０

６Ａ１５，Ｂ０，Ｃ５，Ｄ０，Ｅ１０

７Ａ１０，Ｂ０

８Ａ２０，Ｂ１５，Ｃ１０，Ｄ５，Ｅ０

如果你的分?jǐn)?shù)在０～５５之間，表明你是一個(gè)穩(wěn)健型投資者，多注重資金的安全性，可選擇國債等有固定收益的投資工具；如果你的分?jǐn)?shù)在５５分以上，那么你屬于激進(jìn)型投資者，愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，以期獲得較多收益和增值，可選擇普通股，尤其是具有成長潛力的普通股。

不要借錢炒股

很多股民剛?cè)胧袝r(shí)十分謹(jǐn)慎，往往投入很少資金運(yùn)作，隨著時(shí)間的推移，一有收獲，就異常興奮地認(rèn)為自己很有天賦，是投資的高手，急不可耐地將自己的全部家底投入股市，甚至借債投入，希望在短期贏得巨大的利潤。實(shí)際上，借債投資無異于又給自己增加了一種風(fēng)險(xiǎn)，倘若投資得利，尚可化解風(fēng)險(xiǎn)；倘若投資失敗，則置自己于雙重風(fēng)險(xiǎn)之下，最終會(huì)把自己搞得焦頭爛額，血本無歸。

市場(chǎng)是無情的，借債投資股票的人極少有好下場(chǎng)，一方面借債投資表明他急于獲得暴利的心態(tài)。心態(tài)太急躁，就不可能有耐心，而耐心恰恰是投資股票最重要的素質(zhì)之一。另外，因?yàn)橥度刖薮?，任何股價(jià)的細(xì)微波動(dòng)，都將會(huì)給他帶來難以忍受的折磨，往往經(jīng)不起一點(diǎn)較大的波動(dòng)，極容易失去理智。在股票投資市場(chǎng)，不論你有多少資本，做的買賣大也好、小也好，一定不可以借債來投資。否則，就不算是投資，而是一場(chǎng)賭博。

舉個(gè)簡單的例子，有投資者，手中有一百萬，賺進(jìn)一倍，就是賺了１００萬。如果他入市之前，借入另外的５００萬，那他手中有６００萬。如果也是賺一倍，比沒有借錢之前，多賺了５００萬。即使借來的錢２０％的利息，也只是１００萬，除去利息，還多賺４００萬。似乎，不管怎樣，借錢投資都是合算的。

這其實(shí)是一種盲目樂觀的心態(tài)，沒有看到市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果損失之時(shí)，只是自己的資本，沒有舉債，要東山再起，還有很多機(jī)會(huì)。但如果入市之前，債務(wù)很多，一旦看錯(cuò)，負(fù)債累累，要翻身的機(jī)會(huì)就很少了。如果以舉債形式去做買賣，危機(jī)更大得不可以量度。要腳踏實(shí)地投資，更不可以舉債投資，否則，投資者會(huì)將自己置于無可計(jì)算的危機(jī)之中。

其實(shí)，投資是一項(xiàng)長期的活動(dòng)，大有大做，小有小做，只要方法對(duì)頭，同樣可以收到本小利大的投資效果?！敖桦u下蛋”固然好，但嚴(yán)格來說，下的蛋是應(yīng)當(dāng)物歸原主的；更何況還會(huì)有“雞飛蛋打”和“殺雞取卵”的可能。因此，建議投資者不要因本小和利小而不為，只要“肯為”就一定會(huì)“有為”，但最好是在自己能力之內(nèi)有所作為。

嚴(yán)格控制股票倉位

良好的倉位控制技巧，是投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的武器。在股市中，投資者只有重視和提高自己的倉位控制技巧，才能在股市中有效控制風(fēng)險(xiǎn)，并且爭取把握時(shí)機(jī)反敗為勝。

當(dāng)市場(chǎng)行情處于強(qiáng)勢(shì)上升中時(shí)，投資者必須注意掌握以下倉位控制要點(diǎn)，提高投資的安全性。

１投資者應(yīng)該以１／３資金參與強(qiáng)勢(shì)股的追漲炒作。

２以１／３資金參與潛力股的中長線穩(wěn)健投資。

３留下１／３資金做后備資金，在大盤出現(xiàn)異常變化時(shí)使用。

４強(qiáng)市中最適宜的資金投入比例要控制在７０％以內(nèi)，并且需隨著股價(jià)的不斷上升適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行變現(xiàn)操作。

在市場(chǎng)行情處于疲弱態(tài)勢(shì)中，投資者必須注意掌握以下要點(diǎn)：

１持倉比例

在弱市中要對(duì)持倉的比例做適當(dāng)壓縮，特別是一些倉位較重的甚至是滿倉的投資者，要把握住大盤下滑途中的短暫反彈機(jī)會(huì)，將一些淺套的個(gè)股適當(dāng)清倉賣出。因?yàn)?，在大盤連續(xù)性的破位下跌中，倉位過重的投資者，其資產(chǎn)凈值損失必將大于倉位較輕投資者的凈值損失。

股市的非理性暴跌也會(huì)對(duì)滿倉的投資者構(gòu)成強(qiáng)大的心理壓力，進(jìn)而影響到投資者的實(shí)際操作。而且熊市中不確定因素較多，在大盤發(fā)展趨勢(shì)未明顯轉(zhuǎn)好之前也不適宜滿倉或重倉。所以，對(duì)于部分目前淺套而且后市上升空間不大的個(gè)股，要果斷斬倉。只有保持充足的后備資金，才能在熊市中應(yīng)變自如。

２倉位結(jié)構(gòu)

當(dāng)股市中“熊”氣彌漫，大盤和個(gè)股接二連三地表演“高臺(tái)跳水”時(shí)，投資者不要被股市這種令人恐慌的外表嚇倒，跌市中非理性的連續(xù)性破位暴跌，恰是調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)、留強(qiáng)汰弱的有利時(shí)機(jī)。股民可以將一些股性不活躍、盤子較大、缺乏題材和想象空間的個(gè)股逢高賣出；選擇一些有新莊建倉、未來有可能演化成主流的板塊和領(lǐng)頭羊的個(gè)股逢低吸納。千萬不要忽視這種操作方式，它將是決定投資者未來能否反敗為勝或跑贏大市的關(guān)鍵因素。

３分倉程度

當(dāng)股市中“熊”氣彌漫，大盤和個(gè)股接二連三地表演“低臺(tái)跳水”，投資者不要被股市這種令人恐慌的外表嚇倒，依據(jù)當(dāng)前的股市行情，前期曾經(jīng)順利逃頂和止損的空倉投資者要敢于主動(dòng)逢低買入。但是要把握好倉位控制中的分倉技巧：

（１）根據(jù)資金實(shí)力的大小，資金多的可以適當(dāng)分散投資，資金少的可采用分散投資操作，容易因?yàn)楣潭ń灰壮杀镜囊蛩卦斐山灰踪M(fèi)率成本的提高。

（２）當(dāng)大盤在熊市末期，大盤止跌企穩(wěn)，并出現(xiàn)趨勢(shì)轉(zhuǎn)好跡象時(shí)，對(duì)于戰(zhàn)略性補(bǔ)倉或鏟底型的買入操作，可以適當(dāng)分散投資，分別在若干個(gè)未來最有可能演化成熱點(diǎn)的板塊中選股買入。

（３）選股的思路如果是從投資價(jià)值方面選股，屬于長期的戰(zhàn)略性建倉的買入，可以運(yùn)用分散投資策略。如果僅是從投機(jī)角度選股，用于短線的波段操作或用于針對(duì)被套牢個(gè)股的盤中“Ｔ＋０”的超短線操作，不能采用分散投資策略，必須采用集中兵力、各個(gè)擊破的策略，每次波段操作，僅認(rèn)真做好一只股票。

股市中真正影響你投資思維的是你的倉位狀況。市場(chǎng)中充滿著各種不確定因素，無論多么看好某只股票，都不要一次性滿倉買入，應(yīng)以適當(dāng)?shù)牟糠仲Y金先完成早期建倉。當(dāng)確認(rèn)研判正確時(shí)，不斷順勢(shì)增加買入；當(dāng)發(fā)現(xiàn)研判有誤時(shí)，則及時(shí)果斷退出。為了能夠控制風(fēng)險(xiǎn)，處于贏利狀態(tài)時(shí)，可以逐漸地分期分批獲利了結(jié)。,