第一節(jié)

了解大盤行情——財(cái)富盤中“奪”

從盤口判斷資金的流向

判斷資金流向是一個(gè)比較復(fù)雜的過程，不易掌握。但如果判斷準(zhǔn)確，對分析大盤走勢和對個(gè)股操作都具有重要的意義，人們通常說的“熱點(diǎn)”其實(shí)就是資金集中流向的個(gè)股和板塊。只要觀察得仔細(xì)，我們可以從盤口的細(xì)節(jié)中了解到資金流向的信息。從盤口判斷資金流向可用以下的方法：

１從成交額上觀察資金流向

可重點(diǎn)觀察每天成交量（成交額）排行榜前２０３０名的個(gè)股，這些個(gè)股往往反映了主流資金的動向，投資者還需觀察這些個(gè)股是否具備相似的特征或集中于某些板塊，并且占據(jù)成交榜的時(shí)間是否夠長（半天、一天、三天等時(shí)間長短和對資金吸引的力度的大小成正比）。這里需要注意的是當(dāng)大盤成交量低迷時(shí)，部分大盤股占據(jù)成交榜的前列，而這些個(gè)股的量比又無明顯放大，則說明此時(shí)大盤人氣渙散而不是代表資金流向集中。

２從漲跌幅榜觀察資金流向

大資金的進(jìn)場與閑散小資金進(jìn)場是有所不同的，大資金更善于發(fā)掘有上升空間的投資品種，而閑散游資是否集中進(jìn)場更多取決于當(dāng)時(shí)大盤行情是否好。因此從盤面上來看，板塊個(gè)股具有輪動性，并且大資金總體上進(jìn)出市場的時(shí)間早于小資金進(jìn)出的平均時(shí)間。如何發(fā)現(xiàn)莊家已動手了呢？看漲跌幅榜：最初發(fā)動行情的個(gè)股（漲幅居前，成交量放大）往往最具備示范效應(yīng)，你如果沒有買到領(lǐng)頭羊就買像龍頭的但還沒大漲的個(gè)股，因?yàn)橘Y金具有輪動性。此外，就是看跌幅榜居前的一些個(gè)股是否前兩天有過上漲行情，這兩天成交量是否也比較大。如果是，則說明人氣被聚集起來了，跟風(fēng)的資金比較堅(jiān)決，有利于行情的持續(xù)發(fā)展，當(dāng)然大幅上漲后放量下挫則不在此列。

若成交量排行靠前而且股價(jià)漲幅也靠前，說明大資金持續(xù)流入該類個(gè)股，成交排行靠前股價(jià)不漲反跌，就需警惕是大資金在出逃了。

另外，莊家建倉完成與否，通過盤口信息也可以看出。

１拉升時(shí)掛大賣盤

一只股票不漲不跌時(shí)，掛出的賣盤較正常，一旦拉升時(shí)，立即會出現(xiàn)較大的賣盤，有時(shí)甚至是先掛出賣盤，爾后才上漲。在這種情況下，如果賣盤不能被吃掉，說明莊家吸籌不足或不想發(fā)動行情；如果賣盤被逐漸吃掉且上攻速度不是很快，說明莊家已相對控盤，既想上攻，又不想吃進(jìn)更多的籌碼，所以拉升的速度較慢。

２下跌時(shí)沒有大承接盤

如果莊家建倉不足，在洗盤時(shí)不希望損失更多的籌碼，下跌時(shí)低位會有一定的承接盤，自己賣給自己，有時(shí)甚至是先掛出接盤再下跌。而在莊家已經(jīng)控制了較多籌碼的股票中，下跌時(shí)賣盤是真實(shí)的，低位不會主動掛出大的承接盤，目的是減倉，以便為下一波拉升做準(zhǔn)備。

３即時(shí)走勢的流暢程度

莊家機(jī)構(gòu)介入程度不高的股票上漲時(shí)顯得十分滯重，市場拋壓較大。莊家相對控盤的股票，其走勢是較流暢和自然的，成交也較活躍。在莊家完全控盤的股票中，股價(jià)漲跌則不自然，平時(shí)買賣盤較小，成交清淡、上漲或下跌時(shí)才有意掛出單子，明顯給人以被控制的感覺。

４大陽線次日的股價(jià)表現(xiàn)

一只沒有被控盤的股票，大陽線過后，次日一般會成交踴躍，股價(jià)上躥下跳，說明多空分歧較大，買賣真實(shí)而自然，莊家會借機(jī)吸籌或出貨。而如果在大陽線過后，次日成交清淡，波瀾不驚，多半說明已被控盤，莊家既無意出貨，也無意吸籌。

通過成交量預(yù)測大盤走向

價(jià)、量是技術(shù)分析的基本要素。成交量是推動股價(jià)上漲的原動力。量比價(jià)先行，量是因，價(jià)是果，量是價(jià)上漲的先行指標(biāo)。圖形走勢、技術(shù)指標(biāo)都可以作假，唯有成交量是真的。成交量分析是技術(shù)分析的重要組成部分，通過成交量，可以預(yù)測大盤的基本走勢，從而指導(dǎo)我們的投資實(shí)踐。

在實(shí)踐中，成交量的變化一般都是：向上突破時(shí)增量，回調(diào)時(shí)減量，上漲時(shí)平量或減量，天量之后向下轉(zhuǎn)勢；向下突破時(shí)增量（縮量也行），反彈時(shí)減量，下跌時(shí)平量或減量，地量之后向上轉(zhuǎn)勢。在控盤主力調(diào)控下的成交量，在盤面上一般都會有八種情形出現(xiàn)。

１價(jià)漲量增，為買入信號，積極順勢跟進(jìn)

成交量持續(xù)增加，股價(jià)趨勢也轉(zhuǎn)為上升，這是短中線最佳的買入信號，也為最常見的多頭主動進(jìn)攻模式，應(yīng)積極進(jìn)場買入，與莊共舞。特別是底部區(qū)域或者在突破重要頸線位或其他重要技術(shù)壓力位時(shí)更需要價(jià)漲量增。

２價(jià)漲量平，可持續(xù)買入

成交量保持相對的等量水平，股價(jià)持續(xù)上升，可以在期間適時(shí)、適量地參與。一般而言，股價(jià)的上漲都需要有增加的成交量作為揚(yáng)升的基石，而這種股價(jià)一路漲升，成交量卻保持一種相對平穩(wěn)的運(yùn)行狀態(tài)的現(xiàn)象，可以說是市場中一個(gè)特殊的案例。從成交量的平穩(wěn)態(tài)勢上來看，可以判斷出場外的流通籌碼在一定程度上是相當(dāng)稀少的，控盤主力持倉的量度相對而言是巨大的，而且都是一些成本十分低廉的籌碼。價(jià)漲量平體現(xiàn)出一個(gè)顯著的信號，就是控盤主力的操作目標(biāo)位置在某種程度上，一般都是相當(dāng)高的，而且多是以坐長莊為主，往往會有一段較大的漲幅可待。

３價(jià)漲量減，繼續(xù)持有

價(jià)漲量減呈現(xiàn)的是一種量價(jià)背離的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象一般都會引起市場上投資大眾的特別關(guān)注。成交量減少，股價(jià)仍在繼續(xù)上升，最適宜繼續(xù)持股。量減應(yīng)當(dāng)視之為浮動籌碼很少，籌碼的鎖定性已經(jīng)很強(qiáng)。還有另外一種情形，控制盤面的主力已經(jīng)完全操縱股價(jià)，此時(shí)還只是穩(wěn)步推升的階段，遠(yuǎn)未到開始大幅度拉升的階段，因此才會有這種量價(jià)背離的現(xiàn)象出現(xiàn)。激進(jìn)投資者仍可繼續(xù)參與，等到再度放量上攻時(shí)才需謹(jǐn)慎小心。

４價(jià)平量增，為轉(zhuǎn)強(qiáng)信號

經(jīng)過持續(xù)下跌，在低位區(qū)中出現(xiàn)股價(jià)企穩(wěn)、成交量增加的現(xiàn)象，此時(shí)成交量的陽柱明顯多于陰柱，說明底部在積聚上漲動力，有主力在進(jìn)貨，可以適量買進(jìn)持股待漲。

５價(jià)平量減，為警戒信號

股價(jià)經(jīng)過長期大幅上漲之后，進(jìn)行橫向整理不再上升時(shí)，成交量顯著減少，為警戒出貨的信號。如果突發(fā)巨量并拉出大陽大陰線，無論有無利好或利空消息，均應(yīng)果斷派發(fā)。

６價(jià)跌量增，一般以退出觀望為主

價(jià)跌量增的出現(xiàn)，表明投資者在某種特殊因素的引導(dǎo)之下，已經(jīng)相當(dāng)看空后市行情的發(fā)展，紛紛加入拋售的行列，以回避日后將要出現(xiàn)的更大風(fēng)險(xiǎn)。由于其是由多種因素所造成的，其中不乏控盤主力故意制造的騙局，因此在具體研判時(shí)，必須先行研究其所處形態(tài)的具體位置方可決定。當(dāng)價(jià)跌量增處于某一相對較高的形態(tài)位置時(shí)，一般都是多頭行情已經(jīng)發(fā)展到了尾聲階段，控盤主力突然棄莊出逃，從而引發(fā)了一系列的拋售風(fēng)潮。此時(shí)應(yīng)該當(dāng)機(jī)立斷，迅速出脫所持有的籌碼，減少資金風(fēng)險(xiǎn)。

７價(jià)跌量平，繼續(xù)賣出

股價(jià)持續(xù)下挫，而成交量卻沒能同步地有效放大，說明市場并沒有形成一種一致看空的空頭效應(yīng)。多頭不死，跌勢不止，在這種情形下多是控盤主力開始逐漸退出市場的前兆。由于成交量處于平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)，容易使投資者產(chǎn)生一種僥幸心理，以為僅僅只是控盤主力在洗盤，因此往往不會輕易地拋出手中所持的籌碼?？乇P主力正是利用市場這種希冀的心理，從容不迫地出貨，直至所持的倉位不再十分沉重時(shí)，才會將自己的余量部分一齊拋出，徹底地粉碎投資者依然懷抱的美好夢幻，從而加深、加快股價(jià)的下跌幅度和速度。此階段應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持及早賣出的方針，信奉“空中飛刀不可伸手去接”，不要輕易去搶反彈。

８價(jià)跌量減，主要為賣出信號

價(jià)跌量減現(xiàn)象的出現(xiàn)，一般多為多頭行情發(fā)展到了一定的上升幅度之后，開始需要調(diào)整的跡象日益明顯。股價(jià)在控盤主力的有效調(diào)控之下，開始逐步有計(jì)劃地回檔調(diào)整，但由于市場上的流通籌碼的鎖定性能相當(dāng)良好，成交量隨著浮動籌碼的進(jìn)一步減少而漸漸萎縮，后市趨勢的發(fā)展主要視控盤主力的操作意圖而定。如果價(jià)跌量減出現(xiàn)在跌勢初期，則后市仍將會繼續(xù)下跌，直至有新的資金愿意介入時(shí)為止，短期內(nèi)將會繼續(xù)保持盤跌的狀態(tài)，后市在某種意義上是不容樂觀的。如果價(jià)跌量減出現(xiàn)在跌勢已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間之后，則表明此時(shí)市場上的買氣依然不足，雖多頭已有惜售的心理存在，但行情在短期內(nèi)仍不容樂觀，此為無量陰跌天天跌，底部仍遙遙無期。所謂“多頭不死，跌勢不止”，一直跌到多頭徹底喪失信心斬倉認(rèn)賠，并爆出大的成交量，跌勢才會停止。所以，在操作上，只要趨勢逆轉(zhuǎn)，價(jià)跌量減時(shí)還是應(yīng)及時(shí)止損出局。

大盤的起伏、股價(jià)的變動更是與量能的變化息息相關(guān)，在牛市行情中，縮量有時(shí)候有利于大盤積聚新的上升動能。成交量也是一種能量，過度消耗必將導(dǎo)致能量衰竭，成交量體現(xiàn)了資金運(yùn)動的方向，也是行情發(fā)生變化的本質(zhì)因素。成交量是判斷股票走勢的重要依據(jù)，對分析主力行為提供了重要的依據(jù)。投資者對成交量異常波動的股票應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注。

從換手率尋覓主力蹤跡

判斷是否屬于最近熱門股的有效指標(biāo)是換手率，換手率高，說明近期有大量的資金進(jìn)出該股和流通性良好。投資者可將近期每天換手率連續(xù)超過３％的個(gè)股，列入最近準(zhǔn)備介入的對象之中，這樣，大大縮小了選股范圍，再根據(jù)一些輔助的規(guī)則，從高換手率個(gè)股中選出最佳品種。

一般而言，在股價(jià)長時(shí)間調(diào)整之后，如果連續(xù)一周多的時(shí)間內(nèi)換手率都保持在極低的水平（如周換手率在２％以下），往往預(yù)示著多空雙方都處于觀望中。由于空方的力量已基本釋放完畢，此時(shí)股價(jià)基本上已進(jìn)入底部區(qū)域，此后即使是一般的利好消息，也可能引發(fā)較強(qiáng)的反彈行情。

對于高換手率的出現(xiàn)，投資者首先應(yīng)該分析的是高換手率出現(xiàn)的相對位置。如果此前這只股票是在成交長時(shí)間低迷之后出現(xiàn)放量的，且較高的換手率能維持幾個(gè)交易日，一般可看做是新增資金介入較為明顯的跡象，高換手的可信度較大。由于是底部放量，加上換手充分，因此，這只股票未來的上漲空間相對較大，成為強(qiáng)勢股的可能性也很大，投資者有必要對這種情形作為重點(diǎn)關(guān)注。

如果一只股票在相對高位突然出現(xiàn)高換手，成交量也突然放大，一般而言，下跌的可能性較大。這種情況大多伴隨有個(gè)股或大盤的利好出臺，此時(shí)，已經(jīng)獲利的籌碼會趁機(jī)出局，利好出盡是利空就是在這種情形下出現(xiàn)的。對于這種高換手率，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待。

除了要分析高換手率出現(xiàn)的相對位置之外，投資者還要關(guān)注高換手率的持續(xù)時(shí)間，是剛剛放量，還是放量時(shí)間較長。在大多數(shù)情況下，部分持倉較重的機(jī)構(gòu)會因無法出局而采取對倒的手法來吸引跟風(fēng)盤，所以對于那些換手充分但漲幅有限的品種反而應(yīng)引起警惕。但對于剛剛上市的新股而言，如果開盤價(jià)與發(fā)行價(jià)差距不大且又能在較長時(shí)間內(nèi)維持較大的換手率，則可考慮適時(shí)介入。

從盤中的情況來看，主力機(jī)構(gòu)若看中某只新股，他會利用開盤后的５分鐘、１５分鐘趁廣大散戶猶豫、觀望之際，快速介入。所以，前５分鐘、前１５分鐘及前半小時(shí)的換手率及其股價(jià)走勢，往往能說明該新股是否有市場大主力介入及預(yù)示著后市股價(jià)的走向。

有強(qiáng)莊介入的新股從換手率角度往往具有以下特征：

１５分鐘換手率在２０％以上且５分鐘Ｋ線收陽線（有時(shí)大盤極弱，不排除５分鐘Ｋ線收陰線，但第二個(gè)５分鐘Ｋ線必須收陽線）。

２１５分鐘換手率在３０％以上且收出陽線。

３３０分鐘換手率在４０％以上。

４全天換手率在５７％～７７％之間最為理想，過高或過低的換手率均不理想。如果換手率過低，說明該股首日無大主力關(guān)照；若首日換手率過高（大于７８％），往往說明散戶后市過于搶盤。此種情況往往首日收出大陽線或上影線較長的大陽線，預(yù)示著單日行情的可能性極大。

對以上給出的換手率標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)靈活掌握。一般的，小盤股指標(biāo)應(yīng)高一點(diǎn)，流通盤偏大的股票指標(biāo)可低一點(diǎn)。

實(shí)際上，無論換手率過高或過低，只要前期的累計(jì)漲幅過大，都應(yīng)小心對待。從歷史上看，當(dāng)單日換手率超過１０％以上時(shí)，個(gè)股進(jìn)入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的換手超過７％以上時(shí)就更要小心。

換手率的變化分析應(yīng)該說遠(yuǎn)比其他技術(shù)指標(biāo)比較和形態(tài)的判斷更為可靠。換手率的高低不僅體現(xiàn)出在特定時(shí)間內(nèi)一只股票換手充分與否的程度和交投的活躍狀況，更重要的是，它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個(gè)重要的參考指標(biāo)。低換手率表明多空雙方意見基本一致，股價(jià)一般會由于成交低迷而出現(xiàn)小幅下跌或步入橫盤整理。高換手率則表明多空雙方的分歧較大，但只要成交活躍的狀況能夠維持下去，股價(jià)一般都會呈小幅上揚(yáng)的走勢。

從委比看股市即時(shí)行情

委比是說明在某一時(shí)刻，這只股票買賣的強(qiáng)度對比。通過“委比”指標(biāo)，投資者可以及時(shí)了解場內(nèi)的即時(shí)買賣盤強(qiáng)弱情況。它的計(jì)算公式為：

委比＝（委買手?jǐn)?shù)－委賣手?jǐn)?shù)）／（委買手?jǐn)?shù)＋委賣手?jǐn)?shù)）×１００％。

其中：委買（賣）手?jǐn)?shù)是指現(xiàn)在所有個(gè)股委托買入（賣出）下（上）五檔的總數(shù)量。委比數(shù)值的變化范圍在１００％＋１００％之間。委比值越大，說明市場買盤相對比較強(qiáng)勁；委比負(fù)值越大，說明相對來講市場的拋盤比較強(qiáng)勁。

現(xiàn)在以萬科Ａ（０００００２）為例加以說明。

委比３９３％４２１６

賣五３１９８２１８

賣四３１９７３８

賣三３１９６９３８

賣二３１９５７０２

賣一３１９４１３６６

買一３１９３３０９８

買二３１９２６６２

買三３１９１４６５

買四３１９０３２２９

買五３１８９２４

以此時(shí)盤面上的數(shù)字來計(jì)算：

委買手?jǐn)?shù)＝３０９８＋６６２＋４６５＋３２２９＋２４＝７４７８

委賣手?jǐn)?shù)＝２１８＋３８＋９３８＋７０２＋１３６６＝３２６２

委比＝（７４７８－３２６２）（７４７８＋３２６２）×１００％＝３９３％

這一數(shù)字可以表明，從目前情況來看，該股票的多方力量暫時(shí)處于強(qiáng)勢。萬科Ａ從２００７年７月初到９月底，短短兩個(gè)月時(shí)間，從２０元左右一直拉升到３６元的高位。在這種情況下，投資者應(yīng)該及早出貨了結(jié)，免得被套牢。

值得注意的是，委比需要與漲幅榜和量比結(jié)合起來分析，才能發(fā)揮有效作用，單純分析委比是不能作為買賣依據(jù)的。因?yàn)槲戎荒苷f明在這一時(shí)刻，這只股票買賣的強(qiáng)度對比。有時(shí)會出現(xiàn)某只股票漲勢不錯，而委比卻顯示空方力量比較強(qiáng)的偶然情況，此時(shí)就需要對這只股票進(jìn)行連續(xù)觀察，才能發(fā)現(xiàn)該股的真實(shí)買賣強(qiáng)度。

當(dāng)個(gè)股出現(xiàn)位于漲幅榜、量比榜和委比榜三榜前列的情況時(shí)，投資者需要根據(jù)該股所處的歷史位置，迅速作出是否追漲的決策。這類個(gè)股成為短線飆升黑馬的概率極大，如果股價(jià)仍然處于較低價(jià)位，或者股價(jià)雖然已經(jīng)漲高但仍然有良好的上升趨勢時(shí)，投資者應(yīng)該積極追漲買入。大多數(shù)情況下，這類強(qiáng)勢股會在早上開盤后不久就封上漲停板，因此，在運(yùn)用這種實(shí)戰(zhàn)技法時(shí)，投資者要盡量選擇上午實(shí)施操作。

一般來說，委比只能說明在這一時(shí)刻，這只股票買賣的強(qiáng)度對比。所以，經(jīng)常出現(xiàn)某只股票漲勢不錯，而委比卻顯示空方力量比較強(qiáng)的情況，此時(shí)就需要對這只股票進(jìn)行連續(xù)觀察。如果是在高位賣盤涌現(xiàn)，則有可能是機(jī)構(gòu)拉高出貨，投資者需要謹(jǐn)慎操作，不妨逢高減磅，適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)；如果只是在較低位置或者在震蕩整理時(shí)出現(xiàn)，則有可能是做多不堅(jiān)決或者是割肉出局，那么投資者就可以不必理會，堅(jiān)決持有股票。

從外盤和內(nèi)盤判斷股票強(qiáng)弱

所謂內(nèi)盤，就是股票在買入價(jià)成交，成交價(jià)為委托買入價(jià)，說明拋盤比較踴躍；外盤就是股票在賣出價(jià)成交，成交價(jià)為委托賣出價(jià)，說明買盤比較積極。如內(nèi)盤和外盤大體相近，則買賣力量相當(dāng)。

外盤和內(nèi)盤一般來講是反映主動賣出和主動買入量的大小。通過考察內(nèi)外盤大小，投資者往往可以了解當(dāng)日股票走勢的強(qiáng)弱，發(fā)現(xiàn)莊家動向，是一個(gè)較有效的短線指標(biāo)。但是，在實(shí)際操作過程中，內(nèi)外盤之比有時(shí)也不一定能準(zhǔn)確地反映股票走勢的強(qiáng)弱，因?yàn)樵诓俦P過程中，莊家可能作出虛假的內(nèi)外盤來迷惑散戶投資者。所以，關(guān)于內(nèi)外盤的細(xì)節(jié)，我們還要對它進(jìn)行仔細(xì)研究。

如大元股份股票行情揭示如下：

委買價(jià)委托數(shù)量委賣價(jià)委托數(shù)量

８２０２３５８２３１４４

由于買入委托價(jià)和賣出委托價(jià)此時(shí)無法撮合成交，大元股份此刻在等待成交，買與賣處于僵持狀態(tài)。

這時(shí)，如果場內(nèi)買盤較積極，突然報(bào)出一個(gè)買入８２３元的單子，則股票會在８２３元的價(jià)位成交，這筆成交被劃入“外盤”?；蛘?，這時(shí)如果場內(nèi)拋盤較重，股價(jià)下跌至８２２元突然報(bào)出一個(gè)賣出價(jià)８２０元的單子，則股票會在８２０元的價(jià)位成交，這筆成交的單被劃入“內(nèi)盤”。

如有投資者賣股票１００手并希望馬上成交，可以按買１的價(jià)格賣出股票１００手，便可以盡快成交。這種以低價(jià)位叫買價(jià)成交的股票成交量計(jì)為內(nèi)盤，也就是主動性的拋盤，反映了投資者賣出股票的決心。如投資者對后市不看好，為保證賣出股票一定成交，搶在別人前面賣出股票，可以買２、買３的價(jià)格或者更低的價(jià)格報(bào)單賣出股票。這些報(bào)單都應(yīng)計(jì)入內(nèi)盤，因此內(nèi)盤的積累數(shù)越大（和外盤相比），說明主動性拋盤越多，投資者不看好后市，所以股票繼續(xù)下跌的可能性越大。

如有投資者想買入股票１００手并保證成交，可以按賣１的價(jià)格報(bào)單買入股票１００手，即可以馬上成交。這種以高價(jià)位叫賣價(jià)成交的股票成交量計(jì)為外盤，也就是主動性買單。如投資者對后市看好，買不著股票，可以賣２、賣３，甚至更高的價(jià)格報(bào)單買入股票，這種主動出高價(jià)以叫賣價(jià)成交的成交量，反映了投資者主動買入股票的決心。因此，通常外盤的積累數(shù)量越大（和內(nèi)盤相比），說明主動性買盤越多，投資者看好后市，所以股票繼續(xù)上漲的可能性越大。

通過外盤、內(nèi)盤數(shù)量的大小和比例，投資者通?？赡馨l(fā)現(xiàn)主動性的買盤多還是主動性的拋盤多，并在很多時(shí)候可以發(fā)現(xiàn)莊家動向，是一個(gè)較有效的短線指標(biāo)。因?yàn)樵诓俦P過程中，莊家可能作出虛假的內(nèi)外盤來迷惑散戶投資者。在大量的實(shí)踐中，我們發(fā)現(xiàn)了以下情況：

１股價(jià)經(jīng)過了較長時(shí)間的數(shù)浪下跌，股價(jià)處于較低價(jià)位，成交量極度萎縮。此后，成交量溫和放量，當(dāng)日外盤數(shù)量增加，大于內(nèi)盤數(shù)量，股價(jià)將可能上漲，此種情況較可靠。

２在股價(jià)經(jīng)過了較長時(shí)間的數(shù)浪上漲，股價(jià)處于較高價(jià)位，成交量巨大，并不能再繼續(xù)增加，當(dāng)日內(nèi)盤數(shù)量放大，大于外盤數(shù)量，股價(jià)將可能繼續(xù)下跌。

３在股價(jià)陰跌過程中，時(shí)常會發(fā)現(xiàn)外盤大、內(nèi)盤小，此種情況并不表明股價(jià)一定會上漲。因?yàn)橛行r(shí)候莊家用幾筆拋單將股價(jià)打至較低位置，然后在賣１、賣２掛賣單，并自己買自己的賣單，造成股價(jià)暫時(shí)橫盤或小幅上升。此時(shí)的外盤將明顯大于內(nèi)盤，使投資者認(rèn)為莊家在吃貨，而紛紛買入，結(jié)果次日股價(jià)繼續(xù)下跌。

４在股價(jià)上漲過程中，時(shí)常會發(fā)現(xiàn)內(nèi)盤大、外盤小，此種情況并不表示股價(jià)一定會下跌。因?yàn)橛行r(shí)候莊家用幾筆買單將股價(jià)拉至一個(gè)相對的高位，然后在股價(jià)小跌后，在買１、買２掛買單。一些人認(rèn)為股價(jià)會下跌，紛紛以叫買價(jià)賣出股票，但莊家分步掛單，將拋單通通接走。這種先拉高后低位掛買單的手法，常會顯示內(nèi)盤大、外盤小，達(dá)到欺騙投資者的目的，待接足籌碼后繼續(xù)推高股價(jià)。

５股價(jià)已上漲了較大的漲幅，如某日外盤大量增加，但股價(jià)卻不漲，投資者要警惕莊家制造假象，準(zhǔn)備出貨。

６當(dāng)股價(jià)已下跌了較大的幅度，如某日內(nèi)盤大量增加，但股價(jià)卻不跌，投資者要警惕莊家制造假象，假打壓真吃貨。

７在股價(jià)已被打壓到較低價(jià)位，在賣１、賣２、賣３掛有巨量拋單，使投資者認(rèn)為拋壓很大，因此在買１的價(jià)位提前賣出股票。實(shí)際上莊家在暗中吸貨，待籌碼接足后，突然撤掉巨量拋單，股價(jià)大幅上漲。

８在股價(jià)上升至較高位置，在買１、買２、買３掛有巨量買單，使投資者認(rèn)為行情還要繼續(xù)發(fā)展，紛紛以賣１價(jià)格買入股票，實(shí)際上莊家在悄悄出貨，待籌碼出得差不多時(shí)，突然撤掉巨量買單，并開始全線拋空，股價(jià)迅速下跌。

在對外盤和內(nèi)盤的觀察中，我們可以了解到，一般說來，外盤很大程度上意味著多數(shù)賣的價(jià)位都有人來接，顯示買勢強(qiáng)勁；而以買方成交的納入內(nèi)盤，如內(nèi)盤過大，則意味著大多數(shù)的買入價(jià)都有人愿賣，顯示賣方力量較大。但是，內(nèi)盤和外盤的大小對判斷股票的走勢有一定幫助，但一定要同時(shí)結(jié)合股價(jià)所處的位置、成交量的大小以及看莊家是否存在欺騙行為來進(jìn)行判斷，而且要注意的是股票走勢的大形態(tài)，千萬不能過分注重細(xì)節(jié)而忽略了大局。

從盤中放量情況推測主力意圖

盤中放量就是在當(dāng)天的交易時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了巨大的交易單子。根據(jù)盤中放量的情況，我們可以推測主力的意圖，從而決定自己是否操作。

比如，平常日成交不過在１００萬股左右的股票突然急增到１０００萬股，或者說盡管日成交量并沒有急增，但盤中的接拋盤卻出現(xiàn)了巨大的單子。如果沒有基本面上的變化，那么這就是一個(gè)非自然的市場交易行為。

圖４１是襄陽軸承（０００６７８）２００５年９月５日當(dāng)天交易的分時(shí)走勢圖。

圖４１在連續(xù)多日成交在２００萬股左右后突然放出１１９７萬股的巨量。

盤中上午交易一個(gè)小時(shí)后情況變了，這一變化僅通過報(bào)價(jià)是不可能發(fā)現(xiàn)的，因?yàn)榻又粋€(gè)小時(shí)的股價(jià)變化并不大。但如果觀察買賣盤，我們就會發(fā)現(xiàn)接拋盤出現(xiàn)了翻天覆地的變化，上下各五個(gè)價(jià)位的單子全都是四位數(shù)，也就是說，每一個(gè)價(jià)位都有幾十萬股的買單或者賣單。但由于成交量依然不大，股價(jià)也就沒有大的波動了。

下午發(fā)生了更大的變化，巨大的接拋盤依然存在，但出現(xiàn)了巨大的成交單子，股價(jià)也隨之上漲，最后以大漲報(bào)收。

這是一次明顯的“盤中巨量”案例。

這種現(xiàn)象的出現(xiàn)無疑表明盤中主力正在有所作為，因此就有投機(jī)的機(jī)會。

注意，這里所說的投機(jī)機(jī)會絕對是短線機(jī)會，因?yàn)槲覀冞€沒有了解該股的基本面。

對于出現(xiàn)“盤中巨量”現(xiàn)象的股票能否進(jìn)行投機(jī)取決于三個(gè)方面：市場環(huán)境、股價(jià)位置和技術(shù)形態(tài)。

市場環(huán)境是必須的，一路下跌的市場并不是短線投機(jī)的場所。

股價(jià)位置可以決定我們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。如果股價(jià)已經(jīng)從一個(gè)相對的低點(diǎn)上漲很多，并且漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤，那么我們同樣不予考慮。

技術(shù)形態(tài)是由Ｋ線圖形成的，這是主力參與市場的交易結(jié)果，從中我們可以得到主力的信息。

如果以上三個(gè)方面情況良好，我們應(yīng)該考慮動手了。

實(shí)際上，前面兩個(gè)方面比較容易判斷，但最后一個(gè)方面判斷起來比較難。確實(shí)，這里涉及一個(gè)技術(shù)形態(tài)的分析問題。有關(guān)技術(shù)形態(tài)的分析幾乎在每一本技術(shù)分析書中都有介紹，但靠這些形態(tài)分析顯然是很難獲利的。因?yàn)榻?jīng)典的形態(tài)分析理論過多地依賴圖形，再加上一些成交量的分析，但沒有涉及盤中主力的運(yùn)作，更沒有涉及大盤的運(yùn)行態(tài)勢。

其實(shí)，同樣的股價(jià)形態(tài)其未來的走勢差異很大。我們可以舉出足夠多的實(shí)例來證明一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的頭肩底形態(tài)完成以后股價(jià)走出背離的下跌浪，也可以舉出無數(shù)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的雙頂形態(tài)完成以后股價(jià)走出背離的上升浪。但這一切同樣不能否定形態(tài)分析的作用，只是提示我們：形態(tài)分析遠(yuǎn)沒有我們想象中的那么容易。

如果沒有主力參與，成交量又是非常小的話，股票的價(jià)格其實(shí)并沒有什么意義。

這句話好像與“股價(jià)是股票內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)”格格不入，但實(shí)際情況就是這樣，不管我們是否贊成。

從邏輯上來說，成交清淡的股票往往只有很少的接盤，因此如果某個(gè)投資者因?yàn)槟撤N原因一定要賣出一張單子的話，將會將股價(jià)打得很低。其他的投資者也許并不認(rèn)同這個(gè)價(jià)格，但他們不會再買，因此這個(gè)價(jià)格就會持續(xù)下去。因?yàn)槌山涣窟^小往往會出現(xiàn)一些偶然性。

如果我們注意觀察香港的股票市場就會發(fā)現(xiàn)，好多股票是經(jīng)常沒有交易的，它們并不是停牌，只是無法撮合成交，因?yàn)橘I賣意愿相差太大。我們甚至?xí)l(fā)現(xiàn)有些股票連一股買賣報(bào)價(jià)盤也沒有，有時(shí)候在上下各五個(gè)價(jià)位的掛盤中只有一兩個(gè)有掛盤。對于這種股票，其成交價(jià)格很難說有什么意思。

我們應(yīng)該把注意力集中在交投活躍的股票上，這種股票有主力參與的可能性相對大一些。

另外，我們在學(xué)習(xí)技術(shù)分析指標(biāo)時(shí)有一點(diǎn)必須牢記，一般情況下技術(shù)分析指標(biāo)僅僅提供一些與市場某個(gè)方面相關(guān)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，它只是告訴我們市場目前所處的某些狀態(tài)，但要預(yù)測未來光靠它是不夠的。

我們知道，如果個(gè)股中沒有主力的介入以及主力的刻意運(yùn)作，其股價(jià)的升幅很難大幅度超過大盤，尤其是短期的走勢。因此我們必須在分析股價(jià)時(shí)將盤中主力的意思搞清楚，然后再結(jié)合形態(tài)作出投資決策。當(dāng)然，主力的手法多種多樣，比如操縱開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)、成交量等基本的日常數(shù)據(jù)，控制盤中交易時(shí)段的接拋盤，制造即時(shí)成交的放量等，當(dāng)然也包括制造“盤中巨量”。因此我們很難將結(jié)合主力行為研究的形態(tài)分析方法以軍規(guī)的形式記錄下來，只能根據(jù)自己的理解和參悟作出具體的分析和判斷。

巧妙識別變盤前的征兆

在大盤出現(xiàn)變盤前，總會出現(xiàn)預(yù)兆性的征兆，投資者可根據(jù)這些征兆決定是否操作。

１指數(shù)在某一狹小區(qū)域內(nèi)保持橫盤震蕩整理的走勢，處于上下兩難、漲跌空間均有限的境地中。

２在Ｋ線形態(tài)上，Ｋ線實(shí)體較小，經(jīng)常有多根或連續(xù)性的小陰小陽線，并且其間經(jīng)常出現(xiàn)十字星走勢。

３大部分個(gè)股的股價(jià)波瀾不興，缺乏大幅贏利的波動空間。

４投資熱點(diǎn)平乏，既沒有強(qiáng)悍的領(lǐng)漲板塊，也沒有能夠聚攏人氣的龍頭個(gè)股。

５增量資金入市猶豫，成交量明顯趨于萎縮且不時(shí)出現(xiàn)地量。

６市場人氣渙散，投資者觀望氣氛濃厚。

那么，變盤的結(jié)果究竟是向上突破還是破位下行呢？這取決于多種市場因素，其中主要有：

１股指所處位置的高低，是處于高位還是處于低位。

２股市在出現(xiàn)變盤預(yù)兆特征以前是上漲的還是下跌的，是因?yàn)樯蠞q行情發(fā)展到強(qiáng)弩之末時(shí)達(dá)到某種的多空平衡，還是因下跌行情發(fā)展到做空動能衰竭而產(chǎn)生的平衡。上漲中的平衡要觀察市場能否聚集新的做多能量來判斷向上突破的可能性，而下跌中的平衡比較容易形成向上變盤。

３觀察市場資金的流動方向以及進(jìn)入資金的實(shí)力和性質(zhì)，通常大盤指標(biāo)股的異動極有可能意味著將出現(xiàn)向上變盤的可能。

４觀察主流熱點(diǎn)板塊在盤中是否有大筆買賣單的異動，關(guān)注板塊中的龍頭個(gè)股是否能崛起，如果僅僅是冷門股補(bǔ)漲或超跌股強(qiáng)勁反彈，往往不足以引發(fā)向上變盤。

在實(shí)際操作中，如果牛市出現(xiàn)短暫性的調(diào)整，投資者一定要注意量能變化。如果在變盤時(shí)一旦出現(xiàn)放量向上突破，要及時(shí)跟進(jìn)，畢竟在目前牛市背景下向上突破的概率要大。

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